Poupança registra captação líquida de R$ 2,6 bilhões em maio A caderneta de poupança enfim respirou em maio: depois de meses sangrando, entrou mais dinheiro do que saiu. Mas o aparente alívio esconde um buraco acumulado de dezenas de bilhões no ano.

Governo e aliados: “virada de chave” ou respiro pontual?

Na leitura alinhada ao governo, o dado de maio é exibido como sinal de estabilização: a poupança registrou captação líquida positiva de R$ 2,6 bilhões, interrompendo a sequência de retiradas desde o início de 2026. É o primeiro resultado positivo do ano, e vem no mesmo mês em que começa o Desenrola 2.0, programa de renegociação de dívidas, o que reforça a narrativa de que a política econômica estaria começando a aliviar o bolso das famílias.

Outro ponto enfatizado é o tamanho do bolo ainda em jogo: o estoque da poupança voltou a crescer, de R$ 1 trilhão em abril para R$ 1,01 trilhão em maio. Aliados destacam também que os rendimentos creditados no mês somaram R$ 6,2 bilhões, e que a inflação, embora pressionada por alimentos em abril, segue “dentro do teto da meta”.

O outro lado do copo: saldo ainda vermelho e fuga pela rentabilidade

Mas a própria fotografia completa dos números joga água fria no otimismo. Entre janeiro e maio, as retiradas ainda superam os depósitos em R$ 39,1 bilhões, revelando um cenário “mais desafiador” para a aplicação. Nos últimos anos, a tendência é clara: mais saques que depósitos, com retiradas líquidas de R$ 87,8 bilhões em 2023 e R$ 15,5 bilhões em 2024.

A razão central é econômica, não apenas conjuntural: com a Selic ainda muito alta – chegou a 15% ao ano e hoje está em 14,5% –, a poupança, travada em 0,5% ao mês mais TR quando os juros superam 8,5%, perde feio para outros produtos de renda fixa e para a Bolsa em recuperação.

Em resumo: o governo pode comemorar o suspiro de maio, mas, por enquanto, é mais remendo do que virada estrutural no destino da poupança.

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